2025年4月2日，星源卓镁（301398）发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入4.09亿元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的净利润为8033.11万元，同比仅增长0.31%；扣非净利润为7401.61万元，同比增长10.35%。尽管营收增长显著，但净利润增速明显放缓，显示出公司在成本控制和盈利能力方面存在隐忧。

　　营收增长显著，但净利润增速乏力

　　2024年，星源卓镁的营业收入同比增长16.01%，达到4.09亿元，显示出公司在市场拓展和业务增长方面的积极表现。然而，归属于上市公司股东的净利润仅增长0.31%，远低于营收增速。这一现象表明，公司在成本控制和盈利能力方面存在较大压力。尽管扣非净利润同比增长10.35%，但整体净利润增速的疲软仍然令人担忧。

　　公司的主要业务集中在镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。报告期内，公司承接了23个新项目，涵盖新能源汽车和智能座舱等领域，项目数量与规模同步增长。新能源汽车动力总成零部件、汽车显示系统零部件及中控台零部件三大品类的营收增速显著高于整体水平，显示出公司在该领域的强劲表现。

　　成本压力凸显，毛利率下滑

　　尽管营收增长显著，但星源卓镁的毛利率却出现下滑。2024年，公司毛利润为1.47亿元，同比增长16.67%，但毛利率为35.94%，较2023年的35.80%略有下降。这一现象表明，公司在原材料采购、生产成本控制等方面面临较大压力。

　　公司的采购模式主要根据生产计划并结合市场价格波动安排采购，采购部负责对供应商进行管理、评估和监控。然而，原材料价格的波动和供应链的不稳定性，可能对公司的成本控制带来挑战。此外，公司存在少量外协加工，主要是模具材料热处理工序以及部分压铸产品的氧化、抛光、喷漆等表面处理工序，这些外协加工的成本也可能对毛利率产生负面影响。

　　产能利用率提升，但规模化效应尚未完全释放

　　报告期内，星源卓镁的产能利用率进入稳步爬升周期，规模化效应有望进一步释放。公司的主要生产工序包括压铸成型、后道处理、精加工、表面处理及检验包装等，其中压铸成型及精加工为公司最主要的生产工序。随着新项目订单的逐步放量，公司产能利用率将稳步提升。

　　然而，尽管产能利用率有所提升，但规模化效应尚未完全释放。公司在2024年承接了23个新项目，覆盖新能源汽车、智能座舱等领域，项目数量与规模同步增长。然而，这些新项目的投产和放量需要一定的时间，短期内可能无法完全转化为利润增长。此外，公司在东南亚市场的拓展也面临一定的挑战，尽管当地汽车产业正处于快速上升期，但市场竞争激烈，公司需要进一步提升产品竞争力和市场占有率。

　　总体来看，星源卓镁在2024年实现了营收的显著增长，但净利润增速的疲软和毛利率的下滑，显示出公司在成本控制和盈利能力方面存在较大压力。未来，公司需要在提升产能利用率、优化成本结构、拓展市场份额等方面做出更多努力，以实现可持续的盈利增长。